东吴证券近日研报表示，基本面触底叠加政策预期向好，证券板块机会值得关注。预计2023年证券行业净利润同比增长29%至1,527亿元，行业整体业绩实现温和复苏。①前三季度市场交投情绪整体低迷，预计2023年证券行业经纪业务收入收缩（同比-55%至1,176亿元），资管业务收入微增（同比+0.69%至273亿元）。②受IPO及再融资节奏阶段性收紧影响，预计2023年证券行业投行业务收入将同比-194%至574亿元。③市场行情企稳叠加风险偏好回升，预计四季度信用业务边际改善，自营业务维持高增。预计2023年证券行业信用业务/自营业务收入分别同比-162%/+617%至531/999亿元。

政策催化行业估值提升，当前板块基本面及估值均处于低位，具有显著的配置价值。我们看好活跃资本市场政策的持续性及落地效果，同时看好证券板块基本面触底回升。截至2023年10月31日，证券Ⅱ指数PB估值为22倍，历史估值分位数50%，具备较高的安全边际。推荐东方财富、中信证券、中金公司、同花顺等。

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